Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

CPI Inflation in Indonesia Fell to 288 Year on Year | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Inflasi IHK: Kelegaan di Musim Kering(?)

Umum

Inflasi IHK: Kelegaan di Musim Kering(?)

5 MIN READ•21 Agu 2026

Inflasi IHK Indonesia turun ke 2.88% YoY (-0.14% MoM) pada Jul-26, dibandingkan 3.34% YoY (0.44% MoM) pada Jun-26. Meskipun beberapa faktor musiman turut menahan kenaikan harga, penurunan harga yang lebih dalam dapat dikaitkan dengan penurunan hari operasi Program Makan Bergizi Gratis.
Laju inflasi bulanan dapat memberikan gambar yang jelas terkait faktor musiman. Komponen harga bergejolak mencatat deflasi (-1.68% MoM) selama Juli, sementara biaya pendidikan meningkat (0.55% MoM). Fluktuasi ini masing-masing dapat dijelaskan oleh dimulainya masa panen dan tahun ajaran baru.
Secara tahunan, kita melihat perlambatan yang signifikan pada harga pangan, namun kenaikan pada harga transportasi. Perlambatan inflasi pangan dapat dipicu oleh berhentinya operasi Makan Bergizi Gratis selama libur sekolah, yang menghentikan salah satu sumber permintaan pangan. Sementara itu, percepatan inflasi transportasi dapat dipicu oleh kenaikan harga Pertamax pada 10 Juni, yang berarti bulan tersebut hanya mencatat 2/3 dari efek inflasi (berbeda dengan bulan Juli yang mencatat dampaknya secara penuh).
Namun, berbeda dengan penurunan tajam pada inflasi keseluruhan, inflasi inti tetap stabil (2.76% YoY), bahkan meningkat setelah memperhitungkan menurunnya kontribusi dari emas. Dengan suku bunga pasar uang antar bank (IndONIA) yang masih tinggi selama periode tersebut, pertumbuhan kredit Juli diperkirakan tetap solid.
Meski begitu, masih terdapat risiko kenaikan inflasi ke depan akibat disrupsi global & domestik. Pertama, blokade Houthi di Selat Bab El-Mandeb yang menargetkan Arab Saudi berpotensi memperparah gangguan pasokan minyak global. Kedua, kondisi iklim El Niño yang dimulai pada Q3-26 diperkirakan berlangsung hingga awal 2027, sehingga dapat menghambat musim tanam berikutnya saat permintaan pangan meningkat. Ketiga, Indonesia berpotensi mencatat defisit transaksi berjalan (CAD) yang lebih tinggi tahun ini dikarenakan menipisnya surplus dagang barang, sehingga menambah tekanan inflasi melalui depresiasi Rupiah.
Dengan risiko kenaikan inflasi ke depan, kami memperkirakan BI akan bersikap hawkish, dengan potensi kenaikan suku bunga 1-2 kali pada tahun ini. Memang, pengunduran diri Bapak Perry Warjiyo dari BI menambah ketidakpastian terhadap arah kebijakan moneter BI, terutama dalam menyeimbangkan berbagai mandatnya. Namun, potensi tekanan inflasi dapat mendorong gubernur yang baru untuk tetap berkomitmen pada jalur pro-stabilitas untuk sekarang.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Inflasi IHK: Kelegaan di Musim Kering(?)

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum