Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

Kebijakan The Fed Pertahankan Suku Bunga di Angka 350 | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Kebijakan The Fed: Anak gembala dan elang

Umum

Kebijakan The Fed: Anak gembala dan elang

5 MIN READ•21 Agu 2026

The Fed mempertahankan suku bunga tetap di rentang 3.50%-3.75%, sebuah langkah terduga walaupun future contract mungkin mengalami peningkatan 25-bps sebesar 30%. Keputusan ini tidak mutlak, tiga anggota yang berbeda pendapat dalam dua pertemuan sebelumnya mendukung kenaikan 25-bps. Pernyataan FOMC hampir tidak mengalami perubahan, Kevin Warsh selaku ketua Fed memberikan sedikit arahan untuk prospek ke depan, konsisten dengan strateginya meminimalisir komunikasi.
Inflasi tetap melampaui target 2% the Fed. Inflasi IHK mencapai 3.4% per Mei 2026 dan kemungkinan tetap berada di level tinggi mengingat perkembangan konflik AS-Iran semakin menekan harga energi. Di lain sisi, pasar tenaga kerja tetap lemah. Dalam kondisi ini, keputusan mempertahankan suku bunga dan terus menilai kondisi pasar sangatlah tepat.
Walaupun langkah Fed sudah terduga, reaksi pasar lebih agresif daripada yang diperkirakan. Indeks USD jatuh 0.64% dan kurva imbal hasil menjadi lebih curam: imbal hasil obligasi 10 tahun meningkat sekitar 6 bps dan obligasi 30 tahun meningkat sekitar 11 bps, sedangkan obligasi 3 bulan turun 8 bps.
Reaksi agresif pasar pasca-pertemuan mengungkap kesenjangan kredibilitas Warsh semakin lebar. Warsh secara eksplisit menyatakan “Fed tidak akan goyah” pada target inflasi 2% dan menolak segala gagasan untuk menurunkan target, tetapi belum mengambil tindakan apapun. Pembatasan komunikasi oleh Warsh menempatkan pasar dalam ketidakpastian karena tidak dapat memperoleh panduan ke depan, sehingga menjelaskan alasan melemahnya dolar dan curamnya kurva jangka panjang. Alternatifnya, hal ini dapat mengindikasi bahwa pasar memperkirakan perbedaan antara kebijakan moneter Fed dan kondisi sektor riil AS akan terus berlanjut.
Sementara itu, belum ada perkembangan signifikan terkait lima gugus tugas baru Warsh, yakni evaluasi kerangka kerja komunikasi, kebijakan neraca, data, produktivitas dan lapangan kerja, serta inflasi. Neraca the Fed, yang menurut Warsh akan dikurangi, justru sedikit meningkat dibanding bulan sebelumnya.
Keputusan the Fed memberikan kelegaan bagi Rupiah, sebab ketidakpastian domestik yang berkepanjangan selama ini menekan kurs. Ke depan, the Fed masih diperkirakan meningkatkan suku bunga tahun ini setidaknya sekali, dengan pasar memperkirakan kenaikan secepatnya pada pertemuan berikutnya. Dengan demikian, Bank Indonesia diperkirakan akan mengikuti langkah tersebut, dengan potensi kenaikan hingga 50 bps pada tahun ini.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Kebijakan The Fed: Anak gembala dan elang

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum