Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

Laporan PDB Q2 Indonesia Tumbuh di Angka 5,29 YoY | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Laporan PDB Q2: Likuiditas besar, tanggung jawab besar

Umum

Laporan PDB Q2: Likuiditas besar, tanggung jawab besar

5 MIN READ•21 Agu 2026

PDB Q2 Indonesia tumbuh 5,29% YoY; perlambatan dari pertumbuhan 5,61% YoY pada Q1, tetapi sekali lagi masih melampaui ekspektasi pasar. Perlambatan ini telah diantisipasi, mengingat kondisi ekonomi Q2 yang jauh lebih buruk. Perang yang berkelanjutan berdampak pada kenaikan biaya di semua sektor; dengan PDB nominal tumbuh jauh lebih cepat, yakni 10,17% YoY.
Indonesia tidak lagi memperoleh keuntungan sebesar yang didapat pada krisis energi sebelumnya. Secara nominal, ekspor neto tercatat negatif untuk pertama kalinya sejak 2019, dan melanjutkan pertumbuhan negatif selama tiga kuartal berturut-turut.
Sementara itu, konsumsi rumah tangga terus melambat; bahkan pertumbuhan nominal tetap melambat walaupun inflasi tinggi, dengan pertumbuhan volume aktual jatuh lebih buruk (5,06% vs 5,52% pada Q1-26). Hal ini menunjukkan pertumbuhan konsumsi sebelumnya didorong oleh efek low base dan sangat bergantung pada efek multiplier dari pengeluaran pemerintah.
Untungnya, pertumbuhan PDB didukung oleh akselerasi investasi (6,87% YoY) bersamaan dengan pengeluaran pemerintah, meskipun pengeluaran pemerintah melambat; yang masing masing berkontribusi 2,06% dan 1,07% terhadap pertumbuhan. Tren ini tampaknya bertentangan dengan penurunan PMI manufaktur, dengan berbagai detail penting. Percepatan investasi sebagian besar didorong oleh percepatan program utama pemerintah, khususnya Koperasi Desa Merah Putih, yang sejalan dengan peningkatan di sektor konstruksi, berkontribusi 0,62% pada pertumbuhan PDB (dari 0,53% pada Q1-26), yang mungkin tidak tercermin dalam indeks.
Pertanyaannya adalah apakah hal ini akan berkelanjutan. Pemerintah telah menerapkan berbagai langkah efisiensi di sisi anggaran, dan tampaknya pemerintah mengurangi beban anggaran dengan menyalurkan pinjaman ke bank-bank BUMN. Namun, setiap ruangan memiliki batasnya, bagi bank, batasnya adalah rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR). Menteri Keuangan tampak menyadari hal ini sehingga pemerintah bersedia menyuntikkan likuiditas tambahan ke bank-bank BUMN. Walaupun langkah ini mungkin telah membantu Indonesia mencapai pertumbuhan melalui percepatan investasi, jika tidak disertai keseimbangan arus modal masuk, kerugian depresiasi akan terjadi.
Kedepannya, kenaikan inflasi ditambah pelemahan Rupiah tampaknya akan menjadi antagonis dalam paruh kedua tahun ini, karena daya beli terus terkikis jika situasi tetap tidak berubah. Semua ini terjadi sementara Indonesia masih mengupayakan tambahan likuiditas di tengah lingkungan likuiditas global yang semakin ketat. Pertumbuhan diperkirakan tetap stabil, meski akan terjadi perlambatan, sehingga prediksi pertumbuhan tahunan tetap di 5,1%.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Laporan PDB Q2: Likuiditas besar, tanggung jawab besar

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum