Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

Cadangan Devisa Indonesia Menurun di Bulan Juli 2026 | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Umum

Cadangan Devisa: Upaya penyeimbangan

5 MIN READ•07 Sep 2026

Cadangan devisa Indonesia sedikit menurun menjadi USD 145,3 miliar pada Juli 2026 dari sebelumnya USD 145,6 miliar di bulan Juni. Penyusutan cadangan devisa terjadi meski penerbitan obligasi Panda Bond senilai USD 1 miliar pada akhir Juli, yang mengindikasikan berlanjutnya aksi intervensi dari BI atau berlanjutnya defisit neraca perdagangan Indonesia.
Dibandingkan langkah pro-stabilitas yang agresif bulan Juni, aksi BI bulan Juli relatif lebih tenang. BI telah mengurangi jumlah SRBI beredar pada Juli, mengakibatkan arus keluar neto asing sebesar USD 0,3 miliar. Meski begitu, BI masih melanjutkan kebijakan pro-stabilitas, seperti meningkatkan diskon pada instrumen hedging valas di Juli lalu.
Pendekatan ini tampaknya bertujuan untuk menurunkan ‘biaya’ dari kebijakan pro-stabilitas, sebab penerbitan SRBI yang tinggi berisiko diserap oleh bank, sehingga dapat memperlambat penyaluran kredit. Hal ini diperkuat oleh insentif likuiditas baru perbankan untuk memegang SBN & SRBI Rupiah di bawah 19% dari total DPK.
Pendekatan ini bertepatan dengan kondisi global yang menguntungkan (rotasi arus keluar AI), berujung pada arus masuk neto asing sebesar USD 0,4 miliar ke SBN dan USD 0,1 miliar ke saham. Sayangnya, arus masuk ini tidak mampu menahan depresiasi Rupiah, yang nilainya jatuh 0,7% sepanjang Juli. Tingkat depresiasi ini menandakan potensi lemahnya kinerja neraca berjalan.
Sayangnya, Rupiah dapat menghadapi beberapa tantangan ke depan. Tekanan global masih berlangsung dengan ekspektasi the Fed yang hawkish karena masih berlangsungnya perang Iran, yang juga menekan neraca dagang. Sementara itu, terdapat ketidakpastian keputusan MSCI terkait kelayakan investasi Indonesia serta injeksi SAL ke bank himbara yang berpotensi meningkatkan pertumbuhan kredit.
Di samping risiko-risiko ini (yang sebagian besar eksternal), pergantian gubernur BI juga membuka kemungkinan perubahan pada arah kebijakan yang saat ini ditempuh. Meski begitu, BI memiliki alasan yang kuat untuk berfokus pada stabilitas saat ini, mengingat pertumbuhan kuat PDB Q2- 26 (5,29% YoY) yang mengurangi kekhawatiran pertumbuhan. Ke depan, kami memperkirakan adanya kenaikan suku bunga BI sebesar 25-50 bps tahun ini, kecuali jika pertumbuhan pada semester 2 berada di bawah ekspektasi.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Cadangan Devisa: Upaya penyeimbangan

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum