Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

Kebijakan Suku Bunga The Fed Naik di angka 3,75 - 4,00 | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Umum

Kebijakan The Fed: Tak ada jalan turun

5 MIN READ•09 Okt 2026

The Fed menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 bps menjadi 3,75% - 4,00% untuk pertama kali sejak 2023, seperti yang telah diantisipasi secara luas oleh pasar. Hasil rapat FOMC menyoroti ekonomi yang optimis disertai dengan inflasi yang tinggi. Harga minyak di atas $100/bbl, pasar tenaga kerja yang stabil, dan tekanan pasar untuk menaikkan suku bunga (dengan probabilitas kenaikan lebih dari 90%) memengaruhi keputusan ini. DXY meningkat 0,6% setelah pernyataan yang bernada hawkish, sementara imbal hasil UST 10 tahun tetap stabil.
Warsh telah mengisyaratkan langkah ini dalam pidatonya di Jackson Hole, dengan menyatakan bahwa the Fed masih memiliki banyak pekerjaan jika inflasi gagal bergerak menuju targetnya. Di lain sisi, langkah ini memperkuat kredibilitas Warsh dan independensi the Fed. Di lain sisi, pemerintah AS menginginkan suku bunga lebih rendah dari 1%.
Kenaikan suku bunga ini tampaknya akan berlanjut, sebagaimana anggota FOMC memproyeksikan satu kali kenaikan lagi tahun ini. Mereka memandang perekonomian AS lebih tangguh dibandingkan proyeksi sebelumnya, dengan pertumbuhan PDB lebih tinggi, tingkat pengangguran lebih rendah, dan inflasi inti PCE lebih cepat. Warsh tidak berpartisipasi dalam proyeksi tersebut dan Five Task Forces yang diinisiasi Warsh diharapkan akan membagikan temuan mereka pada akhir tahun.
Prospek inflasi yang tinggi dalam jangka panjang didukung oleh tren inflasi saat ini, dengan inflasi inti PCE berada di angka 3,3% YoY. Dengan berlanjutnya perang AS-Iran dan bahkan meluasnya ke Arab Saudi dan Houthi, kecil kemungkinan inflasi akan menurun dengan lancar tanpa intervensi tegas.
Di tengah momentum pasar yang sedang berlangsung (NASDAQ hanya turun 0,1%), kecil kemungkinan the Fed akan melonggarkan kebijakannya atau bahkan masuk posisi dovish. Dengan demikian, diperkirakan lingkungan suku bunga tinggi dalam jangka panjang akan berlanjut, kecuali terjadi kehancuran pasar, yang berarti suku bunga the Fed hanya akan bergerak ke satu arah. Satu hal yang perlu diperhatikan adalah apakah “perubahan rezim” yang dijanjikan Warsh mampu menurunkan suku bunga dengan memperketat likuiditas melalui pengurangan neraca the Fed atau melalui alat kebijakan lainnya.
Meski dolar menguat, dampaknya terhadap Rupiah terbatas, dengan pelemahan hanya sekitar 0,3% setelah pasar dibuka beberapa jam (dibandingkan dengan 0,6% pada indeks dolar). Untuk saat ini, nilai Rupiah terus dijaga melalui berbagai cara selain kenaikan suku bunga. Namun, pengetatan moneter global tentu akan memberi tekanan pada Bank Indonesia. Pertanyaannya adalah berapa lama Rupiah dapat mengimbangi pengetatan likuiditas global. Dengan demikian, ruang BI untuk menaikkan suku bunga masih ada jika Rupiah mengalami pelemahan yang terus berlanjut.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Kebijakan The Fed: Tak ada jalan turun

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum