Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Pelajari

Neraca Pembayaran Indonesia di Angka USD 0,5 Miliar pada Q2 | Ocean by BCA

Kembali ke Halaman Sebelumnya

Umum

Neraca Pembayaran: Di balik surplus

6 MIN READ•07 Sep 2026

Indonesia mencatatkan defisit neraca pembayaran (BoP) sebesar USD 0,5 Miliar pada Q2-2026, perbaikan signifikan dari defisit USD 9,1 Miliar pada kuartal sebelumnya. Meski headline data tampak baik, data tersebut menyembunyikan dua komponen mendasar yang ekstrem. Transaksi berjalan (CA) mencatatkan defisit terendah sebesar USD 12,5 Miliar (-3,3% dari GDP), sementara transaksi modal dan finansial (FA) mencetak surplus yang luar biasa tinggi yakni USD 12,0 Miliar.
Defisit CA sudah diantisipasi secara luas oleh para analis, sebagaimana neraca perdagangan Q2 kembali mengalami defisit. Pembayaran dividen musiman pada Q2 cenderung memperlebar defisit, meski mayoritas penurunan berasal dari neraca perdagangan barang. Perang US-Iran yang mendorong kenaikan harga minyak dan menekan neraca barang dan jasa hanyalah sebagian dari cerita. Pengamatan lebih lanjut mengungkap bahwa pertumbuhan pinjaman yang lebih kuat memiliki konsekuensi terhadap penyempitan surplus non-minyak dan gas yang terus berlanjut akibat lonjakan impor.
Untungnya, surplus FA mampu mengimbangi defisit CA, walaupun dengan selisih tipis. Meskipun portofolio sektor swasta dan neraca investasi lainnya mencetak defisit USD 11,5 Miliar, neraca sektor publik dapat mencatat surplus substansial USD 20,4 Miliar. Defisit sektor swasta dapat dipahami mengingat besarnya arus modal keluar dan penempatan dana investor ke luar negeri, yang turut menekan Rupiah selama Q2. Di lain sisi, surplus sektor publik yang sebesar USD 13,0 Miliar didorong oleh penerbitan SRBI dan penempatan obligasi global, sementara sisanya USD 7,4 Miliar berasal dari kewajiban investasi lainnya, terutama dalam sub kategori mata uang dan deposito.
Secara keseluruhan, surplus FA sebagian besar didorong oleh peningkatan kewajiban, atau peningkatan pinjaman. Di satu sisi, ini menggarisbawahi minat investor terhadap aset domestik. Di lain sisi, hal ini membawa risiko ke depan, karena didasarkan pada asumsi bahwa kondisi masa depan lebih menguntungkan dibandingkan saat ini.
Kedepannya, CA diperkirakan tetap defisit, meski di level lebih moderat dibandingkan kuartal saat ini, sebab impor non-minyak dan gas akan terus meningkat jika pertumbuhan pinjaman tetap tinggi. Pertanyaannya adalah apakah strategi pembiayaan yang sama dapat terus mendukung FA. Kondisi lingkungan kini tidak menguntungkan untuk menambah utang mengingat lonjakan imbal hasil global jangka panjang. Imbal hasil obligasi AS 30 tahun telah menembus 5%, imbal hasil obligasi Jepang telah menembus 4%, dan obligasi Jerman melampaui 3%. Oleh karena itu, Bank Indonesia diperkirakan akan tetap mempertahankan suku bunga tinggi untuk menarik lebih banyak arus masuk modal.

Versi lengkap report ini (dan report sebelumnya) dapat diakses lewat link berikut: https://s.id/BCA_REI

Rekomendasi artikel lainnya

Rekomendasi artikel lainnya

Temukan rekomendasi produk yang sesuai untuk tingkatkan bisnis Anda

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum

Rekomendasi artikel lainnya

Neraca Pembayaran: Di balik surplus

Rekomendasi artikel lainnya dari topik Umum